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　　本报记者 陈靖斌 广州报谈

　　2月11日，宁德时期（300750.SZ）适应向香港联交所递交刊行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的恳求。然而，值得驻扎的是，在这次恳求贵府中，宁德时期并未清楚这次H股上市的具体募资金额。据部分外媒的早前报谈，宁德时期展望通过这次港股IPO筹资至少50亿好意思元（约合东谈主民币364亿元）。

　　尽管如斯，宁德时期在恳求赴港上市前并不缺少资金。宁德时期董事长曾毓群曾经明确暗示，尽管公司有二次上市的筹画，但当今资金景色健康，因此并不会急于筹集更多资金，也不瓦解过此举稀释现存股东的股权。

　　那么，在资金充足的情况下，宁德时期为何仍弃取赴港上市？笔据公司向《中国策划报》记者的恢复，国外延伸是这次H股上市的伏击驱能源。宁德时期指出，跟着国外建厂和运营的鼓吹，企业需要广大的外汇储备，畸形是欧元和好意思元。

　　深度科技连系院院长张孝荣也指出，宁德时期弃取赴港二次上市的中枢动因是鼓吹其群众化计策，尤其是在国际商场上的资金转机和跨境运营需求日益增长的配景下。

　　然而，宁德时期的事迹也濒临一定的挑战和压力。近期，公司发布的事迹预报骄傲，由于碳酸锂等原材料价钱的下落，宁德时期的营收已出现下滑。尽管电板家具的销量有所增长，但由于原材料价钱的下落，公司家具价钱随之休养，从而导致贸易收入同比下落。

　　群众化计策准备

　　2025年2月11日，宁德时期适应向香港聚集走动所（港交所）递交了境外上市外资股（H股）的恳求，并筹画在港交所主板上市。这次募资的主要狡计，是为宁德时期的国外产能延伸、国际业务拓展及境外营运资金提供充足的支握，从而为公司永远的群众化计策提供资金保险。

　　尽管宁德时期的资金景色本已适应，但这次赴港上市仍激发了外界的抠门。事实上，宁德时期在这次上市前并不缺少资金支握，况兼在畴昔几年已屡次通过定向增发召募资金。

　　放荡2024年9月30日，宁德时期的银行进款及现款余额达2598亿元，且其借债仅为311.59亿元。自2018年上市以来，宁德时期已累计分成365.61亿元，资金景色可谓脱落充裕。然而，尽管如斯，公司仍握续进行成本运作以援手其扩展要领。

　　回来宁德时期的融资经由，自2018年6月的初度公开募股（IPO）召募资金53.5亿元以来，公司已通过定增加次筹集资金，用于多个产能扩建和研发名目。举例，2020年2月，宁德时期通过定增召募资金196.2亿元，用于湖西锂离子电板扩建、江苏时期能源电板名目等。两年多后，2022年7月，宁德时期再次通过定增筹集448.7亿元，旨在支握多个伏击的锂电板出产基地耕种。

　　尽管如斯，部分项狡计发扬碰到了一定的挑战。举例，广东瑞庆时期锂离子电板出产名目一期的程度已被推迟，展望推迟两年半，至2026年12月31日才气达到可使用状态。对此，宁德时期阐述称，由于商场环境变化，公司在趋附客户需求的基础上对名目进行了家具优化和出产线休养，因此名目宽限。

　　尽管部分名目发扬推迟，宁德时期并未延缓其扩产要领。而关于为安在资金充足的情况下仍弃取赴港上市，宁德时期有关负责东谈主向记者清楚，国外建厂及运营需要广大外汇储备，尤其是欧元和好意思元。笔据公开信息，放荡2024年6月，宁德时期的好意思元和欧元储备诀别为67.35亿好意思元和38.58亿欧元，这些储备显着不及以遮蔽欧洲等地大范畴投资的需求。

　　宁德时期筹画通过这次H股上市来有用储备外汇资金，为翌日国外名目提供充足的资金支握。通过国际化的成本平台，宁德时期不仅能增强跨境资源整合才气，还粗略进一步提高公司群众资源建立的后果和盈利才气。有关负责东谈主指出：“通过这次上市，宁德时期有望加强与群众产业链高卑劣企业的合营，推动业务拓展和时候转换，同期眩惑更多国外潜在客户与合营伙伴。”

　　此外，赴港上市还将匡助宁德时期与国际机构投资者及计策投资者建立更精良的关系，推动股东结构的多元化，进而促进计策协同，进一步巩固其在群众商场的卓绝地位。

　　当今，宁德时期的国外收入占公司合座收入的约30%。跟着公司在国外布局多个电板出产基地，尤其是为知足群众主机厂商“就近配套”的需求，宁德时期的国际化布局不休加快。举例，2024年12月，宁德时期文书与群众汽车制造商Stellantis合营，在西班牙树立合股公司，这将成为宁德时期在欧洲的第三个伏击电板出产基地。

　　国外商场需求增长

　　宁德时期这次恳求赴港上市，旨在为其国外产能延伸提供资金支握，背后折射出公司在经验多年的高速增长后，正濒临事迹增长的瓶颈。尽管公司在2024年前三季度已毕净利润360亿元，同比增长15.6%，但其营收却同比下落了12%，降至2590亿元。

　　营收下滑的主要原因来自宁德时期的中枢业务——能源电板板块。该板块孝顺了公司三分之二的营收。笔据招股书，2024年前三季度，能源电板业务的销售收入为1755亿元，同比下落17.4%。诚然销量有所增长，但由于碳酸锂等关节原材料价钱的下落，家具售价相应调低，导致了合座营收的下滑。

　　与国内商场比较，宁德时期的国外商场展现出更大的增长后劲，尤其是在欧洲商场。以2024年为例，欧洲新能源汽车的浸透率仅为17.7%，而中国同期的浸透率为43%，这意味着欧洲商场仍有很大的增漫空间，成为宁德时期拓展电板销量的新引擎。

　　然而，宁德时期在国外商场的竞争压力拒绝小觑。尤其是来自LG新能源等日韩企业的竞争，令宁德时期在国外商场的统率力相较于国内商场有所逊色。数据骄傲，2024年前11个月，宁德时期在国外能源电板商场的份额为26.8%，而在群众能源电板商场的份额为36.8%。尽管国外商场增速较快，但宁德时期在国际商场的指点地位仍濒临挑战。

　　笔据招股书裸露的数据，2024年前三季度，宁德时期来自国外商场的收入为801亿元，占总营收的30.9%。诚然这一比例略低于2023年同期，但国外商场的需求仍在不休增长，尤其是欧盟等地区对能源电板和储能电板的需求激增。为了更好地反映客户需求并加强与客户的合营，宁德时期以为建立欧盟土产货化出产才气关于其国际业务的布局至关伏击。

　　笔据2025年1月21日发布的事迹预报，宁德时期展望2024年营收将在3560亿元至3660亿元之间，同比下落约8.7%至11.2%；归母净利润展望为490亿元至530亿元，同比增长约11.06%至20.12%。宁德时期暗示，尽管电板家具销量有所增长，但由于原材料价钱下落，家具售价相应休养，导致了贸易收入的下落。

　　同期，行业内的产能富有问题也日益严重。笔据高工产业连系院的调研，2024年国内能源电板商场的有用产能哄骗率可能低于60%，储能电板商场的有用产能哄骗率则不及50%。这一惬心突显了锂电板行业产能富有的严重性，给企业带来较大的价钱竞争压力。

　　面对群众能源电板商场的价钱战和产能富有，宁德时期需要通过多种计策技能来搪塞周期性下行压力，并保握行业卓绝地位。张孝荣指出，宁德时期不错通落伍候转变、供应链优化、商场策略休养以及储能回收等多种神志来提高竞争力。

　　“宁德时期应握续加大在研发范畴的参预，推动电板时候的转变，畸形是在固态电板和钠离子电板等新兴时候上的冲突，以进一步提高电板性能并有用裁汰成本。与此同期，优化供应链处理亦然关节，宁德时期不错通过提高原材料采购后果，裁汰成本的同期，确保供应链的自如性和可握续发展。除此以外，宁德时期还需选拔无邪的商场策略，包括休养家具订价、开垦新兴商场与客户群体，并加强与国际汽车企业的计策合营，以增强其在群众商场中的竞争力。”张孝荣暗示。

　　关于宁德时期翌日的增长，张孝荣以为时候冲突应当是优先考虑的标的，其他措施如储能、电板回收以及加强与国际车企的合营等也将成为援手公司永远发展的关节身分。

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